História De Empregado Stock Opções

Employee Stock Options (ESO) Por John Summa. CTA, PhD, fundador da HedgeMyOptions e OptionsNerd Opções de ações para funcionários. Ou ESOs, representam uma forma de compensação de capital concedida por empresas a seus empregados e executivos. Eles dão ao titular o direito de comprar o estoque da empresa a um preço especificado por um período limitado de tempo em quantidades delineadas no contrato de opções. Os OEN representam a forma mais comum de compensação de capital. Neste tutorial, o funcionário (ou beneficiário) também conhecido como o beneficiário de opções, aprenderá os fundamentos da avaliação do ESO, como eles diferem de seus irmãos na família de opções listadas (negociadas em bolsa) e que riscos e recompensas estão associados com a realização destes Durante sua vida limitada. Além disso, o risco de realizar ESOs quando eles entrarem no dinheiro versus o exercício precoce ou precoce será examinado. No Capítulo 2, descrevemos os ESOs em um nível muito básico. Quando uma empresa decide que deseja alinhar seus interesses dos empregados com os objetivos da gerência, uma maneira de fazer isto é emitir a compensação na forma da equidade na companhia. É também uma maneira de adiar a compensação. Bolsas de ações restritas, opções de ações de incentivo e ESOs são formas que a remuneração de ações pode assumir. Embora as ações restritas e opções de ações de incentivo sejam áreas importantes de compensação de capital, elas não serão exploradas aqui. Em vez disso, o foco está nos ESOs não qualificados. Começamos fornecendo uma descrição detalhada dos termos e conceitos-chave associados aos ESOs da perspectiva dos funcionários e seu interesse próprio. Vesting. Datas de expiração e tempo esperado para expiração, preços de volatilidade, preços de greve (ou exercício) e muitos outros conceitos úteis e necessários são explicados. Estes são blocos de construção importantes de compreensão das ESOs uma base importante para fazer escolhas informadas sobre como gerenciar sua remuneração de capital próprio. Os ESOs são concedidos aos empregados como uma forma de compensação, como mencionado acima, mas estas opções não têm qualquer valor negociável (uma vez que não comercializam em um mercado secundário) e são geralmente intransmissíveis. Esta é uma diferença fundamental que será explorada em maior detalhe no Capítulo 3, que abrange terminologia e conceitos básicos de opções, ao mesmo tempo em que destaca outras semelhanças e diferenças entre os contratos negociados (listados) e não negociados (ESO). Uma característica importante dos ESOs é o seu valor teórico, que é explicado no Capítulo 4. O valor teórico é derivado de modelos de preços de opções como o Black-Scholes (BS), ou uma abordagem de preços binomial. De um modo geral, o modelo BS é aceito pela maioria como uma forma válida de avaliação do ESO e atende aos padrões do Financial Accounting Standards Board (FASB), assumindo que as opções não pagam dividendos. Mas mesmo que a empresa pague dividendos, há uma versão de pagamento de dividendos do modelo BS que pode incorporar o fluxo de dividendos no preço desses ESOs. Há um debate contínuo dentro e fora da academia, entretanto, sobre como melhor valorizar ESOs, um tópico que está bem além deste tutorial. O capítulo 5 examina o que um beneficiário deve estar pensando quando um ESO é concedido por um empregador. É importante para o empregado (beneficiário) compreender os riscos e potenciais recompensas de simplesmente segurar ESOs até que expirem. Existem alguns cenários estilizados que podem ser úteis para ilustrar o que está em jogo eo que procurar quando considerar suas opções. Esse segmento, portanto, descreve os principais resultados da realização de seus ESOs. Uma forma comum de gestão pelos empregados para reduzir o risco e bloquear os ganhos é o exercício precoce (ou prematuro). Este é um pouco de um dilema, e coloca algumas escolhas difíceis para detentores de ESO. Em última análise, esta decisão dependerá do apetite de risco pessoal e necessidades financeiras específicas, tanto a curto como a longo prazo. O Capítulo 6 analisa o processo de exercício antecipado, os objetivos financeiros típicos de um beneficiário que tomam essa estrada (e questões correlatas), mais os riscos associados e as implicações fiscais (especialmente passivos tributários de curto prazo). Muitos detentores contam com a sabedoria convencional sobre a gestão de risco ESO que, infelizmente, pode ser carregado com conflitos de interesse e, portanto, não pode ser necessariamente a melhor escolha. Por exemplo, a prática comum de recomendar o exercício antecipado para diversificar os ativos pode não produzir os melhores resultados desejados. Existem trade offs e custos de oportunidade que devem ser cuidadosamente examinados. Além de eliminar o alinhamento entre empregado e empresa (que era supostamente uma das finalidades pretendidas da concessão), o exercício antecipado expõe o detentor a uma mordida de imposto grande (às taxas de imposto de renda ordinárias). Em troca, o detentor mantém uma certa valorização no seu ESO (valor intrínseco). Extrínseco. Ou valor de tempo, é valor real. Representa valor proporcional à probabilidade de ganhar mais valor intrínseco. Existem alternativas para a maioria dos detentores de ESOs para evitar o exercício prematuro (ou seja, exercício antes da data de validade). Hedging com opções listadas é uma tal alternativa, que é brevemente explicada no Capítulo 7, juntamente com alguns dos prós e contras de tal abordagem. Os empregados enfrentam um quadro de responsabilidade tributária complexo e muitas vezes confuso ao considerar suas escolhas sobre ESOs e sua administração. As implicações fiscais do exercício antecipado, um imposto sobre o valor intrínseco como remuneração renda, não ganhos de capital, pode ser doloroso e não pode ser necessário uma vez que você está ciente de algumas das alternativas. No entanto, hedging levanta um novo conjunto de questões e confusão resultante sobre a carga fiscal e os riscos, o que está além do escopo deste tutorial. ESOs são mantidos por dezenas de milhões de funcionários e executivos em e muitos mais no mundo inteiro estão na posse desses ativos muitas vezes mal entendido conhecido como equidade compensação. Tentar obter uma alça sobre os riscos, impostos e equidade, não é fácil, mas um pouco de esforço para compreender os fundamentos vai percorrer um longo caminho para desmistificar ESOs. Dessa forma, quando você se senta com o seu planejador financeiro ou gerente de riqueza, você pode ter uma discussão mais informada - que esperamos poder ajudá-lo a fazer as melhores escolhas sobre o seu futuro financeiro. Employee Stock Option - Os funcionários do ESO normalmente devem esperar por um período especificado de aquisição para passar antes que eles possam exercer a opção e comprar o estoque da empresa, porque a idéia por trás das opções de ações é alinhar incentivos entre os funcionários e acionistas de uma empresa. Os acionistas querem ver o aumento do preço das ações, de forma recompensadora empregados como o preço das ações sobe ao longo do tempo garante que todos têm os mesmos objetivos em mente. Como funciona um Contrato de Opção de Compra Suponha que um gerente recebe opções de compra de ações eo contrato de opção permite que o gerente adquira 1.000 ações da empresa a um preço de exercício ou preço de exercício de 50 por ação. 500 partes do total vest após dois anos, e as 500 restantes ações vencimento no final de três anos. Vesting refere-se ao empregado ganhando a propriedade sobre as opções, e vesting motiva o trabalhador para ficar com a empresa até que as opções colete. Exemplos de Exercício de Opção de Compra Usando o mesmo exemplo, suponha que o preço da ação aumente para 70 após dois anos, o que está acima do preço de exercício das opções de compra de ações. O gerente pode exercer através da compra das 500 ações que são investidos em 50, e vender essas ações ao preço de mercado de 70. A transação gera um ganho de 20 por ação, ou 10.000 no total. A empresa mantém um gerente experiente por dois anos adicionais, eo empregado lucros do exercício de opção de ações. Se, em vez disso, o preço da ação não estiver acima do preço de exercício 50, o gerente não exerce as opções de compra de ações. Uma vez que o empregado possui as opções para 500 ações após dois anos, o gerente pode ser capaz de deixar a empresa e manter as opções de ações até que as opções expiram. Este arranjo dá ao gerente a oportunidade de lucrar com um aumento do preço das ações no caminho. Factoring nas Despesas da Empresa Normalmente, os ESOs são concedidos sem qualquer requisito de caixa do empregado. Se o preço de exercício for de 50 por ação eo preço de mercado for de 70, por exemplo, a empresa poderá simplesmente pagar ao empregado a diferença entre os dois preços multiplicada pelo número de ações de opção. Se 500 ações são investidas, o montante pago ao empregado é (20 x 500 ações), ou 10.000. Isso elimina a necessidade de o trabalhador comprar as ações antes que o estoque seja vendido, e essa estrutura torna as opções mais valiosas. Os ESOs são uma despesa para o empregador eo custo de emissão das opções de compra de ações é lançado na demonstração de resultados da empresa. Respostas rápidas Planos de opções de ações para empregados Muitas empresas usam planos de opções de ações para empregados para compensar, reter e atrair empregados. Estes planos são contratos entre uma empresa e seus funcionários que dão aos funcionários o direito de comprar um número específico de ações da empresa a um preço fixo dentro de um determinado período de tempo. O preço fixo é muitas vezes chamado de concessão ou preço de exercício. Os empregados que são concedidos opções de ações esperam lucrar por exercer suas opções para comprar ações ao preço de exercício quando as ações estão negociando a um preço que é maior do que o preço de exercício. As empresas às vezes revalorizam o preço ao qual as opções podem ser exercidas. Isso pode acontecer, por exemplo, quando o preço de uma ação da empresa caiu abaixo do preço de exercício original. As empresas reavaliar o preço de exercício como uma forma de manter seus empregados. Se surgir uma controvérsia sobre se um empregado tem direito a uma opção de compra de ações, a SEC não intervirá. A lei estadual, não a lei federal, abrange tais disputas. A menos que a oferta se qualifique para uma isenção, as empresas geralmente usam o Formulário S-8 para registrar os títulos oferecidos no âmbito do plano. Sobre o banco de dados EDGAR SECs. Você pode encontrar um formulário S-8 da empresa, descrevendo o plano ou como você pode obter informações sobre o plano. Planos de opções de ações dos funcionários não devem ser confundidos com o termo ESOPs, ou planos de participação acionária dos empregados. Que são planos de aposentadoria. História de Empregados de Propriedade Propriedade de ações de funcionários não é um desenvolvimento quotnewquot nos EUA Ter funcionários próprios diretamente, ou indiretamente estoque na empresa onde eles trabalham é uma política muito tradicional e honrado em os EU Em meados do século 19 , Como os EU transição para uma economia industrial com corporações nacionais, tais como Procter amp Gamble, Railway Express, Sears amp Roebuck, os líderes dessas empresas reconheceu que alguém poderia trabalhar para as empresas por mais de 20 anos, chegar a uma velhice e, em seguida, ter Nenhuma renda depois que eles não podiam mais trabalhar. Os líderes dessas empresas do século 19 decidiram reservar ações na empresa que seria dado ao empregado quando ele ou ela se aposentou. De fato, no início do século 20, quando os EUA sancionavam um imposto de renda para todos os cidadãos, um dos maiores debates estava sob as novas leis de renda dos EUA como tratar o estoque reservado para um empregado por seu empregador. Existem vários arranjos que resultam em participação dos funcionários nos EUA e o ESOP é apenas um exemplo, ou modelo, embora um modelo muito bem-sucedido. Os funcionários podem possuir ações na empresa onde eles trabalham, quer diretamente por apenas comprá-lo. Os empregados podem ser proprietários da empresa em que trabalham, trabalhando em uma cooperativa de funcionários, recebendo opções de ações que são convertidas em ações em algum momento, participando de um plano de compra de ações onde elas trabalham, participando de um programa 401 ( K) plano que tenha ações da companhia como parte de seus ativos, ou sendo participante de uma empresa patrocinada pela ESOP. Nenhuma outra nação no mundo tem leis que sancionem um acordo que seja o mesmo que o ESOP dos EUA. Tanto o modelo ESOP como a propriedade de ações da empresa em um plano 40I (k) estão ligados ao único sistema de planos de poupança-reforma privados dos Estados Unidos. Nos Estados Unidos, não há exigência de que um empregador do setor privado ofereça planos de poupança para empregados. Os funcionários que participam de um plano ESOP ou 40I (k) não possuem o estoque da empresa diretamente, mas recebem o estoque, geralmente, quando se aposentam, morrem, se tornam deficientes ou deixam a empresa trabalhar em outro lugar. O modelo de compra de ações de funcionários com base ampla foi desenvolvido no século 20 como uma forma primordial de alinhar os interesses dos empregados com os empregadores. Normalmente, o empregado tem dinheiro retido de seu cheque de pagamento para quotpurchasequot ações da empresa a um preço definido. Normalmente, o empregado não pode quotsellquot seu estoque sempre que desejar, mas há exceções a esta abordagem em algumas empresas de compra de ações. Uma das empresas mais famosas dos EUA com a compra de ações é a bem sucedida companhia aérea Southwest Airlines. Ao fornecer executivos de alta remuneração com opções de ações desenvolvidas no século 20, o fornecimento de opções de ações para funcionários com ampla base realmente decolou com o boom ponto nos EUA, particularmente em empresas sediadas em San Francisco, Califórnia, nos anos 80 e 90. Em um programa de opção de ações de base ampla, todos os funcionários da empresa têm a opção de comprar o estoque da empresa a um preço fixo e, em seguida, alguns anos depois, o empregado pode comprar o estoque a um preço inferior ao valor de mercado do estoque , E assim ter um ganho financeiro significativo. Empresas famosas com êxito programas de opções de ações de base ampla são Microsoft e Google. O trabalhador de propriedade cooperativa, ou co-op modelo tem estado nos Estados Unidos por um longo tempo também. Tecnicamente, uma cooperativa não é uma empresa de ações, e cada funcionário tem mais ou menos igualdade de propriedade, e voz igual na seleção de líderes cooperativas e gerentes. Para muitos, a cooperativa de propriedade de trabalhadores é o modelo de propriedade de empregado de quottruequot, pois confere um alto nível de controle de trabalhadores com propriedade de trabalhadores. Por diversas razões, no entanto, as cooperativas de trabalhadores nunca foram uma força importante na economia dos EUA, e tendem a existir, quando existem, em pequenos empregadores, muitas vezes com não mais de 20 empregados. Há mais modelos bem-sucedidos de cooperativas de trabalhadores na Europa do que nos EUA. A média norte-americana e os tomadores de decisão nos EUA, além da mídia, não percebem o quanto a participação acionária dos funcionários existe nos EUA. Nossa Fundação de Propriedade dos Funcionários Ajuda a pagar por uma pesquisa maciça a cada quatro anos conduzida pela Universidade de Chicago, que tem dúvidas sobre a propriedade dos empregados. Os dados mais recentes indicam que aproximadamente 30 da força de trabalho do setor privado dos EUA têm algum tipo de propriedade de ações nos modelos mencionados acima. A mesma pesquisa mostra que outros 15 a 20 compartilham algum tipo de plano de participação nos lucros, ou o que se chamaria na Europa, a participação financeira, e o que alguns nos EUA chamam de capital de capital compartilhado. Em outras palavras, é fácil dizer que os funcionários nos EUA participam de programas de capitalismo compartilhado valorizados em vários trilhões de euros. Nós acreditamos no modelo ESOP. Nos últimos 30 anos, o ESOP transferiu mais propriedade para uma percentagem mais elevada do capital total das empresas para os empregados de salários médios do que qualquer outro modelo de Propriedade do empregado.